Küresel piyasalarda altın fiyatlarının geleceğine ilişkin beklentiler yeniden gündemin üst sıralarına taşındı. Bankacılık devi UBS, artan enflasyonist baskılara karşı yatırımcıların portföylerinde reel varlıklara yer vermesi gerektiğine dikkat çekerken, altın için uzun vadeli yükseliş beklentisini korudu.
UBS stratejisti Sagar Khandelwal, altın ve emtia piyasalarındaki yükseliş döngüsünün devam edebileceğini belirterek yatırımcıların portföylerini farklı emtia gruplarıyla çeşitlendirmesini önerdi.
UBS altın tahminini yükseltti
UBS, altının ons fiyatına ilişkin tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Bankanın yeni öngörüsüne göre altının ons fiyatının;
Eylül 2026: 4.400 dolar
Aralık 2026: 4.600 dolar
Mart 2027: 5.000 dolar
Haziran 2027: 5.200 dolar
seviyelerine ulaşması bekleniyor.
Banka bununla birlikte kısa vadeli risklere de dikkat çekti. Altın fiyatının kısa vadede 3.850 dolara kadar gerileyebileceği belirtilirken, böyle bir hareketin uzun vadeli yükseliş beklentisini bozmayacağı değerlendirildi.
“Portföylerde altın ve emtia bulunmalı”
UBS Stratejisti Sagar Khandelwal, enflasyonun hisse senetleri ve tahviller üzerinde baskı oluşturduğu dönemlerde emtiaların portföylerde koruyucu bir rol üstlenebildiğini ifade etti.
Khandelwal, yatırımcıların yalnızca tek bir emtiaya yönelmek yerine altın, petrol, sanayi metalleri ve tarım ürünlerini bir arada değerlendirmesinin portföy çeşitlendirmesi açısından önemli olduğunu belirtti.
Elektrifikasyon, artan elektrik talebi, yapay zeka altyapısına yönelik harcamalar, arz kısıtları ve emtia sektöründeki yetersiz yatırımların reel varlıklar açısından uzun vadeli destek oluşturabileceği kaydedildi.
Merkez bankalarının altın talebi sürüyor
Altın fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında merkez bankalarının alımları da öne çıkıyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankalarının altın alımları ikinci çeyrekte 289 tona, yılın ilk yarısında ise yaklaşık 345 tona ulaştı.
Buna karşın külçe ve madeni para talebi ikinci çeyrekte 307 tona geriledi. Tezgâh üstü işlemler hariç yatırım talebi de geçen yılın aynı dönemindeki 487 tondan 262 tona düştü.
Maden üretimi 948 tondan 966 tona yükselirken, geri dönüştürülmüş altın arzı 374 tondan 326 tona geriledi.
Kısa vadeli düşüş “fırsat” olarak görülüyor
UBS, altının 4 bin dolar seviyesinin üzerinde kalabilmesi için yatırım girişlerinin toparlanması ve merkez bankası alımlarının güçlü şekilde devam etmesi gerektiğini belirtti.
Fed’in faiz politikasının da altın açısından kritik olduğuna dikkat çeken banka, faiz indirimlerinin reel getirileri ve altın tutmanın fırsat maliyetini azaltabileceğini değerlendirdi.
UBS’ye göre olası bir 3.850 dolarlık kısa vadeli geri çekilme, daha geniş çaplı bir ayı piyasasının başlangıcı olmak yerine uzun vadeli yatırımcılar açısından pozisyon oluşturma fırsatı olarak değerlendirilebilir.
Enerji ve sanayi metallerinde de arz kısıtları nedeniyle olumlu görünümün devam ettiği belirtilirken, Quantix Emtia Endeksi’nin haziran sonundan bu yana yüzde 22,5’in üzerinde yükselmesi emtia rallisinin geniş bir tabana yayıldığına işaret etti.
Not: Haberde yer alan değerlendirmeler ve fiyat tahminleri yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
