Küresel altın piyasalarının en önemli referans kurumlarından biri olan Dünya Altın Konseyi, 2026 yılının ilk yarısına ilişkin veriler ile yılın geri kalanına dair beklentilerini içeren kapsamlı raporunu yayımladı.
Raporda, yılın ilk yarısında altının zaman zaman tarihi zirvelerini test ettiği ancak haziran ayı sonunda kısa süreli geri çekilerek 4.000 dolar seviyesinin altına indiği hatırlatıldı. Buna rağmen değerli metalin, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 7 kayıpla işlem görse de son bir yılın en güçlü varlıkları arasında yer almaya devam ettiği vurgulandı.
Konsey, mevcut makroekonomik koşulların devam etmesi halinde altının ons fiyatının yılın kalan bölümünde 4.100 dolar seviyesinde dengelenebileceğini öngörüyor.
20 Yıllık Ortalamanın Üzerinde Volatilite Var!
Raporda yer alan verilere göre altın, 2026'nın ilk yarısında tam 12 kez tüm zamanların en yüksek seviyesini yenileyerek tarihi bir döneme imza attı. Bu sert fiyat hareketleri sırasında piyasadaki oynaklık (volatilite) oranı yüzde 50'nin üzerine fırladı. İlerleyen süreçte dalgalanma boyutu yüzde 30'un altına gerilemiş olsa da bu seviyenin, piyasanın 20 yıllık tarihsel ortalaması olan yüzde 17'nin oldukça üzerinde kalmaya devam ettiği vurgulandı.
Altının yönünü belirleyen ana faktörler
Dünya Altın Konseyi, fiyat hareketlerini etkileyen unsurları matematiksel bir modelle ortaya koydu.
Toplam değişkenliğin yaklaşık yüzde 70’ini açıklayan faktörler şöyle sıralandı:
- Momentum (piyasa eğilimi): %24
- Jeopolitik risk ve belirsizlik: %17
- Döviz piyasası hareketleri: %14
- Ekonomik büyüme: %12
- Faiz oranları: %3
Raporda, özellikle jeopolitik gelişmeler ve piyasa momentumunun kısa vadede altın fiyatları üzerinde belirleyici olduğu vurgulandı.
Konseyin oluşturduğu temel senaryo; Fed, İngiltere Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar faiz artırım adımlarına devam edeceği varsayımına dayanıyor. Fed'in olası faiz artışını ekim ayına kadar gerçekleştirmesi beklenirken; 2026 yılı genelinde küresel ekonominin yüzde 2,9, ABD ekonomisinin ise yüzde 2,1 büyüyeceği tahmin ediliyor. Enflasyon tarafında ise ABD'de ikinci çeyrekte yüzde 3,9 ile zirvenin görülmesinin ardından sınırlı bir geri çekilme, küresel enflasyonda ise yıl genelinde yüzde 4,3'lük bir ortalama öngörülüyor.
Altın için 4 senaryo
Raporun en dikkat çeken bölümü ise geleceğe ilişkin senaryolar oldu:
Temel Senaryo (4.100 dolar):
Mevcut ekonomik koşulların devam etmesi halinde altın yatay bir bantta hareket edecek.Yukarı Senaryo (4.500 dolar ve üzeri):
Jeopolitik risklerin artması veya faiz indirimi beklentileri fiyatları yukarı taşıyabilir.Kalıcı yükseliş (5.000 dolar):
Küresel ekonomide ciddi yavaşlama (resesyon) durumunda mümkün olabilecek.Aşağı yönlü senaryo:
Tahvil faizlerinin yükselmesi ve risk iştahının artması halinde yüzde 5–15 arası düşüş görülebilir.Ancak raporda, olası sert geri çekilmelerin uzun vadeli yatırımcılar için “alım fırsatı” olarak değerlendirilebileceği de ifade edildi.
