JCR Eurasia Rating, Zorlu Enerji Elektrik Üretim AŞ'nin kredi notunu aşağı yönlü revize etti. Şirketin uzun vadeli ulusal kurum kredi notu A- (tr) seviyesinden BBB+ (tr) seviyesine indirilirken, not görünümü "Durağan" olarak teyit edildi.
Not İndiriminin Gerekçeleri Açıklandı
JCR'nin değerlendirmesinde, şirketin 2025 yılında başlayan satış gelirleri ve FAVÖK'teki daralmanın 2026 yılının ilk çeyreğinde de devam etmesi, yüksek finansman giderlerinin net zarara ve zayıf faiz karşılama oranlarına neden olması ile yüksek finansal kaldıraç seviyesinin not indiriminin başlıca gerekçeleri arasında yer aldığı belirtildi.
Kuruluş ayrıca, devam eden net işletme sermayesi açığı ile bilançoda yer alan yüksek ilişkili taraf alacaklarının da şirketin kredi profili üzerinde baskı oluşturan unsurlar arasında bulunduğunu ifade etti.
Olumlu Unsurlar da Dikkate Alındı
JCR, not değerlendirmesinde Zorlu Enerji'nin farklı enerji alanlarına yayılan faaliyet yapısı sayesinde gelir çeşitliliğini korumasını, uzun vadeli finansman kaynaklarına erişim kabiliyetini, enerji sektörüne yönelik düzenleyici destekleri ve kurumsal yönetim ile sürdürülebilirlik alanındaki uygulamalarını ise olumlu faktörler olarak değerlendirdi.
Uluslararası Notlar Korundu
Şirketin kısa vadeli ulusal kredi notu J2 (tr) seviyesinde korunurken, uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para kredi notları BB seviyesinde "Durağan" görünümle teyit edildi.
JCR, ayrıca küresel jeopolitik gelişmeler ile ticari belirsizliklerin de şirketin kredi profili üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğine dikkat çekti.
