Dünya devi HSBC, altın yatırımcılarını 2026 için “kemerlerinizi bağlayın” uyarısıyla uyardı. Analist James Steel, altının artık sakin bir güvenli liman olmadığını ve fiyatların sert dalgalanmalar gösterebileceğini belirtti.
Değerli metaller piyasasında bu yılın en kritik kavramı “oynaklık” olacak. Steel, CNBC’ye yaptığı açıklamada, ABD Merkez Bankası (Fed) politikaları, doların küresel gücü ve jeopolitik risklerin altın fiyatlarında daha önce görülmemiş sert dalgalanmalara yol açabileceğini söyledi.
2026’nın Ana Teması: Sert Çalkantı
Steel’e göre altının “güvenli liman” olarak adlandırılması, fiyatların sakin kalacağı anlamına gelmiyor. 2026 yılında altın fiyatlarının fırtınalı bir denizi andıracak şekilde hareket etmesi bekleniyor.
Eski Ezberler Bozuldu: Faiz ve Altın Bağı Koptu
Ekonomik teorilerdeki klasik “reel faiz düşerse altın yükselir” kuralı artık geçerli değil. ABD 10 yıllık tahvil faizleri düşmesine rağmen altın beklenen tepkiyi göstermedi. Steel, 2022’den bu yana faiz-altın ilişkisinin zayıfladığını ve altının artık jeopolitik riskler ve merkez bankalarının iştahıyla şekillendiğini vurguladı.
Merkez Bankaları Kapış Kapış Alıyor
Dünya genelinde merkez bankaları altın alımlarını artırdı. Steel, bu alımların fiyatları yukarıda tuttuğunu ve bireysel yatırımcıların hareket alanını daralttığını belirtti. Fed’in bağımsızlığına dair en küçük bir şüphe bile altın fiyatlarını bir anda yükseltebilir.
James Steel, yatırımcılara temkinli olma çağrısı yaptı: “Güvenli liman olması, volatil olmayacağı anlamına gelmez. 2026 yılında altının rotası Fed’in adımları, doların pozisyonu ve merkez bankalarının altın iştahıyla belirlenecek.”
