ABD merkezli yatırım şirketi Invesco, 2026'nın üçüncü çeyreğine ilişkin altın analizini paylaştı. Rapora göre altın fiyatları, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz artırımları ve tahvil getirilerindeki sert yükselişe rağmen çeyreği yüzde 3,7 artışla tamamladı. Küresel piyasalardaki dalgalanmalara karşın altının değer kazanması dikkat çekerken, kurum yeni dönemde fiyatları etkileyebilecek gelişmelere de işaret etti.
TAHVİL GETİRİLERİ ON YILLARIN ZİRVESİNE ÇIKTI
Invesco'nun değerlendirmesine göre, üçüncü çeyrekte altın fiyatları üzerinde etkili olan başlıca unsurlardan biri tahvil getirilerindeki yükseliş oldu. Sabit getirili varlıklarda yaşanan küresel satış dalgası, ABD Hazine tahvillerinin getirilerini tüm vadelerde yukarı taşıdı. Uzun vadeli tahvil getirileri ise eylül ayında son on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı.
ABD'nin 10 yıllık ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirileri, 2002'den bu yana en yüksek kapanış seviyelerine çıkarak üçüncü çeyreği sırasıyla yüzde 5,28 ve yüzde 5,63 seviyelerinde tamamladı. Buna rağmen altının yükselişini sürdürmesi, piyasadaki gelişmelerin değerli metal üzerindeki etkisini yeniden gündeme getirdi.
ALTIN YATIRIM ÜRÜNLERİNE İLGİ ARTTI
Invesco, küresel yatırımcıların 2026'nın üçüncü çeyreğinde altın borsa yatırım ürünlerine (ETP) yeniden yöneldiğini belirtti. Yüksek altın fiyatları ve güçlü hisse senedi piyasalarının, yatırımcıların portföylerine altın ekleme isteğini sınırlamış olabileceği değerlendirilirken, yılın büyük bölümünde fiziki altın destekli ETF'lerde ve diğer ETP'lerde tutulan altın miktarının gerilediği aktarıldı.
Ancak üçüncü çeyrekte bu eğilim tersine döndü. Çeyrek sonunda küresel altın destekli ETF ve diğer ETP'lerde tutulan altın miktarı, son 12 aylık dönemin en yüksek seviyesine ulaştı. Bu gelişme, yatırımcıların altına yönelik ilgisinin yeniden güç kazandığına işaret etti.
MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI SÜREBİLİR
Invesco, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın almaya devam etmesini, fiyatları destekleyen yapısal unsurlar arasında gösterdi. Kuruma göre merkez bankalarının alımlarında fiyat hassasiyeti sınırlı kalırken küresel piyasalardaki oynaklık, enflasyondan korunma ihtiyacı ve jeopolitik belirsizlikler altına olan talebi destekliyor.
Merkez bankalarının alımlarını sürdürmesi, altının uzun vadeli görünümü açısından önem taşıyor. Bununla birlikte doların güç kazanması ve merkez bankalarının altın alımlarını yavaşlatması, fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilecek gelişmeler arasında bulunuyor.
ALTINDA YENİ RALLİ İÇİN İKİ SENARYO ÖNE ÇIKIYOR
Invesco'nun değerlendirmesinde altın fiyatlarının geleceği açısından iki temel senaryo öne çıkıyor. İlk senaryoda, merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi ve küresel belirsizliklerin devam etmesi, değerli metalin talebini destekleyebilir. Yatırımcıların altın destekli borsa yatırım ürünlerine ilgisinin devam etmesi de fiyatlar açısından önem taşıyor.
İkinci senaryoda ise ABD dolarının daha da güçlenmesi ve merkez bankalarının altın alımlarını yavaşlatması, yükselişin önündeki riskleri artırabilir. Bu gelişmelerin etkisiyle altın fiyatlarında baskı oluşabileceği değerlendiriliyor.
Altının üçüncü çeyrekte faiz artışlarına ve tahvil getirilerindeki yükselişe rağmen değer kazanması dikkat çekerken, önümüzdeki dönemde doların seyri, merkez bankalarının talebi ve yatırımcıların altına yönelimi fiyatların yönünü belirleyen başlıca unsurlar arasında yer alacak.
