ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, küresel emtia piyasalarına ilişkin güncel değerlendirmesini paylaştı. Raporda, 2026 yılına yönelik altın, petrol, bakır ve doğal gaz fiyat beklentileri detaylandırılırken, piyasalardaki olası riskler ve fırsatlar da ele alındı.
Altında yükseliş beklentisi sürüyor
Goldman Sachs, altın fiyatlarında yükseliş trendinin devam edeceğini öngörüyor. Raporda, merkez bankalarının güçlü alımları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası faiz indirimlerinin altını destekleyeceği vurgulandı. Banka, altın için uzun pozisyon tavsiyesini korurken, 2026 yılı sonu için ons altın fiyatı tahminini 4.900 dolar olarak açıkladı. Ayrıca, özel yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğiliminin artmasının fiyatlar için yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekildi.
Petrolde düşüş sonrası toparlanma senaryosu
Petrol piyasasına ilişkin beklentilerde dalgalı bir görünüm öne çıktı. Goldman Sachs, Brent petrol fiyatlarının 2026 yılında düşüş eğilimi göstereceğini belirtti. Hâlihazırda 59 dolar seviyesinde bulunan Brent petrolün, 2026 yılı ortalamasında 56 dolar olacağı tahmin edildi. Banka, fiyatların 2026 ortasında dip seviyeleri gördükten sonra toparlanarak 2028 yılı sonuna doğru 80 dolar seviyesine yükseleceğini öngördü.
Bakırda konsolidasyon öngörüsü
Bakır tarafında ise daha dengeli bir tablo çizildi. Goldman Sachs, bakır fiyatlarının 2026 yılında konsolide olmasını bekliyor. Bankanın ton başına ortalama bakır fiyatı tahmini 11.400 dolar olarak açıklandı. Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakır fiyatı 11.721 dolar seviyesinde işlem görürken, geçtiğimiz hafta 11.952 dolar ile tarihi zirvesini test etmişti.
Doğal gazda bölgesel ayrışma
Doğal gaz fiyatlarına ilişkin tahminlerde Avrupa ve ABD piyasaları için farklı beklentiler paylaşıldı. Rapora göre, Avrupa’da TTF doğal gaz fiyatının 2026 yılında 29 euro/MWh, 2027 yılında ise 20 euro/MWh seviyesine gerilemesi bekleniyor. ABD’de ise doğal gaz fiyatlarının 2026’da 4,60 dolar/mmBtu, 2027’de ise 3,80 dolar/mmBtu düzeyinde gerçekleşeceği öngörüldü.
